2023年傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊投資主線預(yù)計(jì)將以疫后復(fù)蘇、元宇宙、文化戰(zhàn)略、數(shù)字經(jīng)濟(jì)為主。

2022年疫情環(huán)境跌宕起伏，傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊受到?jīng)_擊，2022年全年A股傳媒板塊下跌26.07％，恒生指數(shù)下跌26.80％。進(jìn)入2023年，伴隨疫后復(fù)蘇以及消費(fèi)激勵(lì)相關(guān)規(guī)劃逐步落地，此前受疫情影響較大的線下業(yè)態(tài)如電影、線下會(huì)展及演藝等有望逐漸回暖；另消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)下廣告主信心恢復(fù)，帶動(dòng)預(yù)算回升；虛擬現(xiàn)實(shí)發(fā)展政策進(jìn)一步釋放VR、AR等新業(yè)態(tài)活力，平臺(tái)監(jiān)管趨于常態(tài)化下投資者情緒有望得到修復(fù)，傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊邊際改善明顯。

1、疫后復(fù)蘇：

防疫政策不斷優(yōu)化，線下客流及消費(fèi)有望逐步恢復(fù)，以廣告、電影、線下會(huì)展及演藝為首的場(chǎng)景將首先獲益。廣告方面，隨著進(jìn)一步優(yōu)化疫情防控措施的落地落實(shí)，促進(jìn)消費(fèi)系列政策成效逐步顯現(xiàn)，商品和服務(wù)消費(fèi)需求將不斷釋放，消費(fèi)市場(chǎng)有望繼續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)，廣告供需雙端將有效恢復(fù)。電影方面，在消費(fèi)端和生產(chǎn)端的逐步復(fù)蘇下，電影市場(chǎng)熱度有望回暖。影片供給上映逐步恢復(fù)，《阿凡達(dá)2：水之道》等大作國(guó)內(nèi)上線，有助于提振行業(yè)信心，重點(diǎn)觀影檔期票房可期。線下會(huì)展及演藝方面，隨著海外疫情防控放松以及中國(guó)商務(wù)出入境政策逐漸放寬，線下會(huì)展行業(yè)有望有序穩(wěn)步恢復(fù)。

2、元宇宙XR：

游戲供給修復(fù)，VR、AR及AIGC等新技術(shù)推動(dòng)行業(yè)迭代。22年國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)受制于行業(yè)政策，供給相對(duì)不足，市場(chǎng)及用戶規(guī)模略有下滑，但中國(guó)游戲出海及游戲相關(guān)前沿技術(shù)仍備受關(guān)注。隨版號(hào)常態(tài)化及行業(yè)監(jiān)管逐步落地，預(yù)計(jì)游戲行業(yè)估值有望逐步恢復(fù)。VR、AR等相關(guān)硬件不斷迭代，內(nèi)容生態(tài)逐漸形成，雙向哺育有望推動(dòng)進(jìn)一步上量，帶來(lái)游戲產(chǎn)業(yè)新新體驗(yàn)及新變革。AIGC等人工智能相關(guān)概念強(qiáng)化游戲制作能力，有望助推精品內(nèi)容高效產(chǎn)出。

3、文化戰(zhàn)略：

梳理文化產(chǎn)業(yè)政策，文化守正創(chuàng)新/文化數(shù)字化/文化出海方向值得關(guān)注；

1）文化守正創(chuàng)新：

二十大報(bào)告提到“講好中國(guó)故事、傳播好中國(guó)聲音，展現(xiàn)可信、可愛、可敬的中國(guó)形象”，建議關(guān)注聚焦影視、出版等可在藝術(shù)創(chuàng)作和傳播方面基于先進(jìn)文化基礎(chǔ)進(jìn)行創(chuàng)造性轉(zhuǎn)化和創(chuàng)新性發(fā)展的傳媒子行業(yè)。

2）產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型：

響應(yīng)文化數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施、國(guó)家文化專網(wǎng)、信息數(shù)字化服務(wù)平臺(tái)等產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型政策進(jìn)一步落地，建議關(guān)注“全國(guó)一張網(wǎng)”建成后全國(guó)文化大數(shù)據(jù)繁榮發(fā)展機(jī)遇與出版企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，建立全媒體矩陣進(jìn)展。

3）文化出海：

2021年以來(lái)，政策持續(xù)出臺(tái)促進(jìn)文化出海，建議關(guān)注后續(xù)對(duì)外文化貿(mào)易進(jìn)展，重點(diǎn)關(guān)注游戲、影視、出版行業(yè)。

4、數(shù)字經(jīng)濟(jì)：

把握產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，關(guān)注數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施制度建設(shè)的受益企業(yè)。2022年12月中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》，從數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、流通交易、收益分配、安全治理四方面初步搭建我國(guó)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度體系，提出20條政策舉措。中國(guó)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)處于快速發(fā)展階段，2021年數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到815億元，5年復(fù)合增長(zhǎng)率為67.4％。數(shù)據(jù)要素成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)深化發(fā)展的核心引擎，建議關(guān)注深入?yún)⑴c數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)制度體系建設(shè)的數(shù)字要素概念企業(yè)。